La Chine devrait introduire de nouvelles mesures pour soutenir la croissance

Selon les analystes, la Chine devrait introduire progressivement à court terme de nouvelles mesures pour soutenir une croissance axée sur la qualité, car les derniers indicateurs suggèrent que l'économie du pays ressent toujours les difficultés d'une demande atone et d'une faible confiance des investisseurs et des consommateurs.

Les mesures existantes devraient être mises en ?uvre dans les prochains mois, ainsi que d’autres mesures supplémentaires destinées à répondre aux défis urgents auxquels l'économie chinoise est confrontée dans son ensemble, ont expliqué les analystes, ajoutant que le gouvernement central a la capacité budgétaire de tirer parti d'investissements efficaces et de stimuler la consommation, outre qu’il dispose d'une marge de man?uvre suffisante pour renforcer le soutien à la politique monétaire.

Parmi les mesures potentielles devraient figurer l'augmentation du ratio de déficit de cette année, de nouvelles réductions du ratio de réserves obligatoires et des taux d'intérêt, ainsi que la réduction des taux sur les prêts hypothécaires en cours, ont-ils indiqué.

Les commentaires des analystes interviennent après que les chiffres publiés le 14 septembre par le Bureau national des statistiques ont révélé un ralentissement de la croissance de la production industrielle, des dépenses de consommation et des investissements. Plus précisément, la production industrielle à valeur ajoutée de la Chine a augmenté de 4,5 % en ao?t par rapport à l'année dernière tandis que les ventes au détail ont augmenté de 2,1 %, mais ces chiffres sont en baisse par rapport au mois précédent, où la production industrielle à valeur ajoutée et les ventes au détail avaient augmenté de 5,1 % et de 2,7 % respectivement en juillet.

Ces chiffres ont donné lieu à de nouveaux appels à un soutien politique plus important pour consolider la reprise économique du pays.

Selon Darius Tang, directeur associé des entreprises à l'agence de notation Fitch Bohua, les derniers chiffres reflètent le déséquilibre structurel ancré dans l'économie chinoise, avec une offre plus forte et une demande plus faible.

? Nous pensons qu'au c?ur de la faiblesse actuelle de la consommation en Chine se trouvent une demande insuffisante et la faible volonté inchangée des gens à dépenser ?, a-t-il noté, ajoutant que ? cela est d? d'une part à la baisse de la croissance du revenu disponible des gens, ce qui suscite des inquiétudes quant à l'emploi et à la stabilité des revenus. D'autre part, la baisse des prix de l'immobilier et le fléchissement des marchés boursiers déclenchent des effets de richesse négatifs et réduisent le potentiel de dépenses ?.

Parallèlement, les investissements en actifs fixes ont augmenté de 3,4 % de janvier à ao?t par rapport à l'année dernière, tandis que de janvier à juillet, ils ont augmenté de 3,6 % d’une année sur l’autre. Les investissements immobiliers ont quant à eux chuté de 10,2 % au cours des huit premiers mois par rapport à l'année précédente, soit le même pourcentage qu'au cours des sept premiers mois.

Selon M. Tang, son équipe pense qu'? il est très probable que le gouvernement chinois introduira progressivement davantage de mesures de relance de la consommation et du secteur immobilier au quatrième trimestre ?, dans le but de stimuler la volonté de dépenser des consommateurs et d'accro?tre la demande effective.

De son c?té, Xiong Yuan, économiste en chef chez Guosheng Securities, a déclaré que compte tenu des indicateurs économiques récents plus faibles que prévu, le taux de croissance du PIB chinois au troisième trimestre devrait probablement être inférieur à celui de 4,7 % enregistré au deuxième trimestre, ce qui renforce les arguments en faveur d'un soutien politique accru pour soutenir la croissance.

? Les décideurs politiques introduiront probablement de nouvelles politiques progressives à court terme ?, a-t-il indiqué, ajoutant que ? les mesures potentielles comprendront l'augmentation du ratio de déficit de cette année, de nouvelles réductions du ratio de réserves obligatoires et des taux d'intérêt, et une réduction des taux sur les prêts hypothécaires en cours ?.

Pour ce qui est de l'avenir, Zhou Maohua, chercheur à la China Everbright Bank, a dit estimer que la Chine possède encore beaucoup de marge de man?uvre pour intensifier le soutien macroéconomique cette année, affirmant que les décideurs politiques renforceraient probablement encore les ajustements contracycliques et transcycliques.

Citant une réunion clé tenue par le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois fin juillet, Betty Wang, économiste en chef du groupe de réflexion britannique Oxford Economics, a pour sa part souligné que cela envoie un signal clair de plans visant à renforcer l'ajustement contracyclique au second semestre de cette année via de multiples outils politiques. Elle a ajouté que son équipe s'attend à ce que la Banque populaire de Chine, la banque centrale du pays, réduise les taux d'intérêt de 10 points de base supplémentaires au quatrième trimestre, ainsi que de 25 points de base supplémentaires du taux de réserve de risque au cours de la période.

? Nous nous attendons également à ce que l'émission d'obligations spéciales des gouvernements locaux reprenne pour le reste de cette année avec une émission mensuelle moyenne de 425 milliards de yuans (60 milliards de dollars), soit 68 % de plus que celle des sept premiers mois de cette année ?, a conclu Mme Wang.