La rue des finances de Beijing

En réponse aux attentes sur l'ouverture du marché financier, la réforme financière devra être examinée en priorité lors de la troisième réunion plénière du 18e Comité central du Parti communiste chinois (PCC) qui débutera le 9 novembre à Beijing.

D'après Zhao Xijun, directeur adjoint de l'institut financier de l'Université Renmin de Chine, l'approfondissement de la réforme financière fera couler beaucoup d'encre lors de la prochaine réunion de la direction du PCC. Grosso modo, on peut s'attendre à un abaissement du seuil d'accès au secteur des services financiers et à une rationalisation de la complexité du marché financier en faisant jouer le r?le du marché dans les échanges de devises d'une part, et à des progrès en matière de libre convertibilité du yuan sur les comptes de capitaux, ainsi qu'un renforcement de la flexibilité du yuan d'autre part.

Zhao Qingming, professionnel du secteur financier, a aussi indiqué qu'il serait nécessaire d'éviter les interventions administratives inutiles, afin de protéger le dynamisme du marché financier. ? On a intérêt à simplifier les examens administratifs et à décentraliser les pouvoirs pour protéger la vivacité du marché. Ceci sera encore renforcé après la réunion. ?

Des contr?les adaptés seront toutefois toujours indispensables dans la réforme financière, a souligné Zhao Qingming. ? Le secteur financier est différent des autres secteurs industriels et commerciaux, et la gestion des risques est nécessaire pour contrecarrer les éventuels chocs de l'économie réelle. L'ouverture et les innovations du secteur financier ne sont réalisables qu'en présence d'inspections et de contr?les efficaces. ?

Guo Tianyong, directeur du Centre des études bancaires de l'Université centrale des finances et de l'économie de Beijing, a aussi indiqué qu'à ce jour, un système financier ouvert serait nécessaire afin de mettre en place des conditions favorables pour améliorer l'efficacité des services financiers, pour répondre aux besoins financiers de l'économie réelle, pour éviter que les capitaux ne marchent à vide et pour accélérer le processus d'internationalisation du yuan.

Zhou Qingming pense que la réunion du Comité central du PCC mettra également l'accent sur le perfectionnement des inspections et des contr?les, et sur le passage du principe d'examen en amont à celui du contr?le en aval. A titre d'exemple, en ce qui concerne les banques privées et les services financiers en ligne, outre les incitants, il conviendrait de mettre sur pied un système de garantie pour couvrir les risques des dép?ts, ainsi que des systèmes informatifs et éducatifs pour les investisseurs.

備受矚目的中共十八屆三中全會將于11月9日在京召開。金融體制改革被寄予厚望，關于推進金融市場對內對外雙重開放的呼聲亦日漸高漲。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，即將召開的三中全會可能在深化金融市場對內對外雙重開放方面大筆著墨。其中，對內方面，有望降低金融行業準入門檻，加強多層次資本市場建設，推進利率市場化；對外方面，則將逐步推進人民幣資本項目可兌換以及增強人民幣匯率的彈性。

國內金融問題專家趙慶明進一步指出，一個充滿活力的金融市場，往往需要監管層減少不必要的行政干預，拆除過度行政審批等門檻。“減少行政審批、放權給市場，有可能帶來滿盤皆活的效果。預計這一招在三中全會后會繼續得到強化。”

在趙慶明看來，金融改革的推進往往需要有相匹配的監管能力。“與一般的工商業不同，金融業本質上是經營風險的行業，其風險的爆發將對實體經濟帶來巨大的沖擊。金融業的開放和創新不應在監管真空中推進。”

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，對于當前的中國經濟時點而言，一個更為開放的金融體系，將有助于提高金融服務效率，進一步滿足實體經濟轉型發展的資金需求，有效避免資金空轉的現象；同時加速實現人民幣的國際化。

趙慶明指出，預計三中全會在推進金融改革的同時，將要求監管升級，即監管重心從事前審批向事中、事后監管執法轉變。比如針對目前國內方興未艾的民營銀行和互聯網金融，在鼓勵發展之余，可以通過建立存款保險制度、完善信息披露制度以及加強投資者教育等方式防范風險。